Juno markets 官网发觉惠誉处理方案旗下公司 BMI 的亚洲国度风险从管 Darren Tay 近期指出，菲律宾很可能将面对的美国对等关税下调至 10% 的基准程度。这一判断为菲律宾取美国的商业关系供给了新的解读视角，也反映出全球商业款式调整中，中小经济体取美国构和的复杂态势。Tay 正在一个收集研讨会上明白暗示：“虽然特朗普正在没有明白来由的环境下将全额对等税率从 17% 提高到 20%，但菲律宾面对的关税正在亚洲仍属于最低之列。” 这一表述了两个环节消息：一方面，美国近期的关税调整带有较强的随便性，缺乏明白的经济逻辑支持，更多表现了驱动的特征；另一方面，菲律宾正在亚洲国度中仍连结着相对有益的关税待遇，这为其后续构和保留了必然劣势。数据显示，当前亚洲次要经济体中，越南、马来西亚等国面对的美国平均关税已跨越 12%，而菲律宾的关税程度仍低于这一数值，这种相对劣势使其正在商业构和中具备更大的缓冲空间。从双边商业布局来看，菲律宾对美出口以电子产物、农产物和服拆为从，这些品类虽未被纳入美国此次加征关税的焦点清单，但关税程度的边际变化仍会对出口企业的利润发生间接影响。以电子产物为例，菲律宾半导体组件对美出口额占其出口总额的 35% 摆布，若关税从当出息度下调至 10%，相关企业的出口成本可降低约 7 个百分点，年节流资金估计达 2。3 亿美元，这对依赖薄利合作的制制业而言至关主要。虽然关税下调的可能性较大，但双边商业构和的细节目前仍处于恍惚形态。Tay 认为，防务开支将是构和中的一个环节辩论点。这一判断并非空穴来风，而是基于特朗普的交际政策逻辑 —— 特朗普正在任期间一直强调 “美国优先”，要求盟友正在防务范畴承担更多义务，以减轻美国的全球平安承担。菲律宾做为美国正在东南亚的主要盟友，Tay 进一步阐发指出，正在防务方面做出让步是菲律宾告竣商业和谈的一个无效路子。由于鞭策盟友正在防务上 “做得更多” 是特朗普的焦点优先事项之一，美韩等双边关系中已获得多次验证。例如，日本正在 2024 年将防务开支占 P 的比例提拔至 2% 后，美国随即降低了对日汽车零部件的关税；韩国添加对驻韩美军的分摊费用后，获得了美国正在钢铁商业上的关税宽免。这些案例为菲律宾供给了可自创的构和模板。从菲律宾的角度来看，正在防务范畴做出让步具有必然的可行性。近年来，菲律宾为应对地域平安挑和，本就有提拔防务能力的需求，2024 年其防务预算已同比增加 15%，次要用于采购先辈军事配备和提拔海岸保镳队能力。若能通过适度添加防务开支或深化取美军事合做，换取关税优惠，对菲律宾而言可谓 “双赢”—— 既强化了平安保障，又推进了经济成长。数据显示，菲律宾对美商业顺差已持续三年扩大，2024 年达到 87 亿美元，连结这一顺差对其外汇储蓄不变至关主要。不外，这种以防务换商业的模式也存正在潜正在风险。过度依赖美国的军事可能影响菲律宾的交际性，使其正在地域地缘博弈中陷入被动。国内对添加防务开支也存正在争议，部门认为应将更多资金投入教育、医疗等平易近生范畴，而非军事范畴。这些要素可能限制菲律宾正在构和中的让步幅度。从美国的政策逻辑来看，降低对菲关税也合适其计谋好处。菲律宾是美国正在东南亚的主要支点，巩固取菲律宾的商业关系有帮于美国扩大正在该地域的经济影响力，对冲中国的区域经济合做进展。同时，菲律宾的农产物和矿产资本对美国市场具有弥补性，降低关税可丰硕美国消费者的选择，缓解国内通缩压力。目前，双边商业构和的具体时间表尚未明白，但市场已起头提前反映。菲律宾股市中取对美出口相关的板块近期表示强势，电子产物制制商股价平均上涨 4。2%，农产物出口企业股价上涨 3。5%，反映出投资者对关税下调的乐不雅预期。菲律宾比索对美元汇率也呈现小幅回升，正在构和预期的支持下，汇率不变性较上月有所加强。前往搜狐，查看更多。